ثورة العملات المشفرة.. وعود وتهديدات

ترجمات - السياق

أدى ظهور العملات الرقمية، الخاصة والرسمية على حد سواء، إلى زعزعة التمويل المحلي والدولي، وسيؤدي ذلك إلى فوائد عدة، لكن بعض الأمور ستبقى على حالها، وبالمقابل، هناك مخاطر أيضًا، حيث من المحتمل أن تجد الاقتصادات النامية نفسها، في الجانب الخطأ من الفجوة المالية العالمية، الآخذة في الاتساع.

لنأخذ في الاعتبار المدفوعات الدولية، التي هي بطبيعتها معقدة، وتنطوي على عملات عدة وأنظمة دفع تعمل على بروتوكولات ومؤسسات متنوعة وتحكمها لوائح مختلفة.

لذلك، تميل المدفوعات الخارجية إلى أن تكون بطيئة ومكلفة، ويصعب تتبعها في الوقت الفعلي.

وذكر تقرير لصحيفة فايننشال تايمز، أن التقنيات الجديدة التي ولدت من خلال ثورة العملات المشفرة، تعمل على جعل الدفع وتسوية المعاملات أرخص وفوريًا من الناحية العملية، إذ سيؤدي ذلك إلى تخفيف الاحتكاكات المتعلقة بالدفع في التجارة الدولية، كما سيستفيد المهاجرون الاقتصاديون، الذين يرسلون تحويلاتهم إلى الوطن.

وقالت إن التغييرات جارية في أسواق الصرف الأجنبي أيضًا، فعلى سبيل المثال، أصبحت المعاملات بين أزواج عملات الأسواق الناشئة أسهل، ولن تحتاج الصين والهند بعد الآن، إلى استبدال الدولار بعملتيهما لإجراء التجارة.

وبدلاً من ذلك، سيصبح استبدال الروبية بالرنمينبي مباشرة أرخص.  ونتيجة لذلك، سينخفض ​​الاعتماد على الدولار.

وأدى احتمال توفر الرنمينبي الرقمي، في جميع أنحاء العالم، إلى زيادة المخاوف من تراجع هيمنة الدولار. ومع ذلك، فإن الرنمينبي الرقمي في حد ذاته، لن يغير ميزان القوى بين العملات الرئيسة، بعد كل شيء، المدفوعات الدولية رقمية بالفعل. 

بدلاً من ذلك، فإن نظام الدفع بين البنوك الصيني عبر الحدود، الذي يمكنه الاتصال مباشرة بأنظمة الدفع في البلدان الأخرى، هو الذي سيعزز دور الرنمينبي كعملة دفع دولية. 

حتى أن معهد تشارترد للمشتريات والتوريد لديه إمكانات مراسلة يمكنها تهميش نظام سويف، الذي يحتكر المراسلة لجميع المعاملات بين البنوك في مختلف البلدان.

هذه التغييرات لها آثار جيوسياسية، إذ طالما منح النظام المالي العالمي، الذي يهيمن عليه الدولار والنفوذ الأمريكي على السويفت والعقوبات المالية الأمريكية، تأثيرًا حقيقيًا. 

وأثار ذلك غضب خصوم مثل روسيا، وحتى الحلفاء الذين تعرضوا لعقوبات ثانوية، لذلك فإن فعالية هذه العقوبات سوف تتآكل.

 ومع ذلك، فإن الرقمنة في حد ذاتها، لن ترفع مكانة الرنمينبي كعملة احتياطية، ومتجر دولي للقيمة. 

ومن الواضح أن الصين أحرزت تقدمًا، في إزالة القيود المفروضة على تدفقات رأس المال عبر الحدود، إضافة إلى توسيع وصول المستثمرين الأجانب إلى أسواق السندات. 

لكن الحكومة قاومت التغييرات المؤسسية -بما في ذلك إنشاء بنك مركزي مستقل وسيادة القانون- التي تعد ضرورية لكسب ثقة المستثمرين الأجانب.

 ومن المرجح أن يستمر دور الدولار كعملة احتياطية مهيمنة، حتى إذا تضاءلت مكانته كعملة دفع. ومع ذلك، فإن الاحتمال الأكثر تداولًا هو إعادة توزيع الأهمية النسبية للعملات الأخرى، بينما يحتفظ الدولار بأولويته. 

وفي الواقع، قد تحظى العملات المستقرة الخاصة المدعومة بالدولار الأمريكي، بقبول أكبر في جميع أنحاء العالم، من تلك المدعومة بعملات أخرى، ما يعزز مكانة الدولار.

وستستفيد البلدان النامية من التقنيات المالية الجديدة، التي تحسن وصولها إلى الأسواق المالية العالمية. ومع ذلك، فإن انتشار قنوات تدفقات رأس المال الخارجية، سيؤدي إلى تفاقم ضعفها أمام تقلبات سياسات البنوك المركزية الرئيسة وأهواء المستثمرين الدوليين.

علاوة على ذلك، فإن البلدان الصغيرة، وتلك التي لديها بنوك مركزية أو عملات تفتقر إلى المصداقية، يمكن أن تتغلب عليها العملات الرقمية غير الأصلية، إذ إن سهولة توفر النسخ الرقمية للعملات الرئيسة، أو حتى العملات المستقرة الصادرة عن الشركات متعددة الجنسيات أو البنوك العالمية، من شأنها أن تشكل تهديدًا وجوديًا للعديد من العملات الوطنية. 

كما توضح تجربة تركيا الأخيرة، قد يتم تفضيل العملة المشفرة المتقلبة على العملة المحلية، في أوقات الاضطرابات الاقتصادية.

 ويتطلب انتشار العملات الرقمية والتقنيات الجديدة، تنسيقًا أكبر عبر الحدود للتنظيم والإشراف، وسيكون للمؤسسات الدولية -مثل صندوق النقد الدولي- دور حاسم بالمساعدة في الحد من الأضرار الجانبية، التي تلحق بالاقتصادات الضعيفة.

وتعمل هذه التقنيات على ربط اقتصادات العالم والأسواق المالية ببعضها، لكن إذا تُرك هذا العالم الجديد الشجاع لنفسه، فقد يؤدي إلى تفاقم الانقسامات الاقتصادية العالمية بدلاً من إنهائها.